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豆粕震荡下跌 短期回调看待

  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低,回吐稍早涨幅,因天气改善应提振美国大豆收成前景,对市场带来压力。8月大豆收低14-3/4美分,报每蒲式耳8.89-3/4美元,新作11月合约收低14-1/2美分,报每蒲式耳9.08-1/2美元,此前攀升至9.34-1/4美元,这是一年来交投最活跃大豆合约的最高价格。8月豆粕合约收低8.10美元,报每短吨307.20美元,8月豆油合约跌0.24美分,报每磅28.13美分。

  消息:1、巴西贸易部发布6月商品出口报告显示, 巴西6月大豆出口量为907万吨,5月出口量为1084万吨,去年同期为1042万吨。2、美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至6月30日当周,美国大豆种植率为92%,前一周为85%,去年同期为100%,五年均值为99%。优良率为54%,前一周为54%,去年同期为71%。

  市场报价:国产大豆价格3700;大连港601880)进口大豆分销价3160,山东青岛港3160。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:基差报价对连豆粕1909平水(19年7月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2880。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2820元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5210。泰州地区工厂报价5360。山东日照贸易商报价,一级豆油5200。(单位:元/吨)

  仓单库存:大豆仓单238760吨,-5500;豆二仓单0吨,+0吨。豆粕仓单75010吨,+0,截止6月21日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量85.28万吨,较前一周的76万吨增加9.28万吨。豆油仓单:224140吨,+0吨,截至6月21日,豆油商业库存总量148.34万吨,较前一周的145.995万吨增2.345万吨,增幅为1.61%,较去年同期的增6.46万吨增幅4.55%。豆油库存连续第三周增加,保持上升趋势,而且处于2012年以来同期最高水平。

  主力持仓:豆一1909合约前20名持仓多头持仓51998,+1444,空头持仓53093,+737,净空持仓1095,-707。豆二1909合约前20名持仓多头持仓108832,+25460,空头持仓110023,+25327,净空持仓1191,-133。豆粕1909前20名持仓多头持仓604115,-4140,空头持仓699214,+8918,净空持仓95099,+13058,空增多减,净空持仓结束之前连续4个交易日减少,不过整体处于偏低水平,短期关注空头头寸变化。豆油1909合约前20名持仓多头持仓200517,-3875,空头持仓276002,-5057,净空持仓75485,-1182。(单位:手)

  总结:豆一:临储豆拍卖第三周,计划拍卖量和成交率急剧萎缩,整体需求表现平淡,在一定程度上抑制价格表现;后续可拍卖量不多,且陈豆质量较差,市场高品质大豆供应依旧青黄不接,7月上旬为南方补库期后,市场需求转淡,购销重回寡淡局面,现货价格将趋于平稳,牵制盘面波动幅度。市场对中国和美国重启贸易谈判反应超过预期,美盘隔夜大跌,拖累国内豆一指数,不过中国和美国能否达成协议难定,而且后期美国天气题材仍不可忽视,警惕周边盘面反复对豆一指数影响。豆一1909合约小幅走低,跌破重要支撑位后,期价运行区间重心下移,短期震荡偏弱运行,关注前低3345元/吨,建议在3415元/吨轻仓做空,止损3445元/吨,目标3355元/吨。

  豆二:中国和美国首脑在G20峰会会晤后同意重启经贸谈判,对国内豆类存在压力,但边打边谈局势预计还将延续。市场对UDSA种植意向报告数据存疑,而且近期天气利于作物播种,抵消报告利多影响,等待7-8月份供需报告落定种植面积市场,播种临近尾声,天气题材暂时降温,美豆盘面陷入震荡走势,但考虑晚播、降雨频繁和积温低等因素,后期天气题材可能席卷重来,仍需关注产区气温和降雨。国内7-9月份预计大量到港,且短时间压榨量受胀库影响而所有下滑,预计后期国内进口大豆库存积累速度加快,国内盘面表现略弱于外盘。B1909合约增仓下行,承压60周均线,走势转弱,建议空单谨慎持有,止损3095元/吨,目标暂看3000-3010元/吨。

  豆粕:中国和美国首脑在G20峰会后同意重启经贸谈判,利空于国内豆粕,只是预计短时间就达成协议的概率较小,博弈格局或犹存。市场对USDA报告数据存疑,且近期天气预报利于播种加快,美豆盘面在短暂上涨后回吐涨幅,表现弱势调整,导致成本下滑,拖累国内豆粕走势。基本面上,国内大豆到港增加,猪瘟疫情完全防疫困难,下游采购谨慎追高,使得油厂库存趋升,已有部分地区出现胀库现象,抑制基差和价格表现,同时令近期大豆开机率有所下滑,近期库存增加速度料有所放缓。豆粕1909合约跌破2840元/吨,转为回调走势,支撑关注2760-2780元/吨一带,建议在2765-2850元/吨区间内偏空交易。

  豆油:美豆油净空持仓连续减少,助推美豆油期价反弹,以及豆粕回调,间接支撑国内豆油走势,不过国内豆油库存保持在2012年以来同期最高,而且随着大豆到港量提升,供应压力传导下,豆油价格受到抑制,叠加棕榈油增产期以及临储豆、进口豆油、菜籽油抛储等因素,豆油期价上行存在阻力。豆油1909 合约小幅上涨,技术指标转好,短期向区间上轨靠拢,但动能不足,维持区间行情看法不变,建议买豆抛棕1909合约,止盈基差1140,目标价差1190元/吨以上。